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【招商策略】2020年4月陆股通持股分析——北上资

作者:竞博官网 日期:2021-04-10 13:59

  4月在全球市场风险偏好改善、权益市场回暖的情况下,北上资金加速回流,全月净流入规模达532亿元。板块分布上,4月北上资金在主板持股占比再次下降;中小板创业板占比上升。行业上,北上资金主动加仓食品饮料、医药和电子,减仓比例较高的行业为保险Ⅱ、旅游综合Ⅱ、饲料Ⅱ等。需要注意的是,在北上资金的最后两个交易日(4月27日-28日),北上资金转向加仓TMT、金融和地产。

  ?4月在全球市场风险偏好不断改善、权益市场回暖的情况下,北上资金延续3月末的回流趋势,加速流入A股。4月当月北上资金累计净流入532亿元。截至目前,年内北上资金累计净流入354亿元。

  ?2020年4月末陆股通持股市值为14499.4亿元,较前一个月上升1513.56亿元;占同期A股自由流通股市值的比例为5.93%,较前期上升0.63%。如果以3月末北上资金持股在全部外资中占比68%的比例进行估算,4月末全部外资持A股规模可能达到2.13万亿,占A股自由流通股的8.56%。

  ?从陆股通持股的板块分布来看,北上资金抓小放大,主板持股市值占比有所下降;中小板和创业板持股市值占比上升。具体地,主板持股市值占比76.42%,较前期下降0.71%;中小企业板占比14.06%,较前期提高0.27%;创业板占比9.52%,较前期提高0.45%。

  ?大类行业的配置方面,陆股通持股中,消费服务行业占比有较大提升,TMT和医疗保健行业占比略有上升,资源品、中游制造、公用事业行业占比略有下降,金融地产行业占比降幅较大。

  ?从一级行业持股占比来看,食品饮料持股占比增幅最大,银行、非银持股占比下降最多。具体来看,食品饮料行业占比提升1.22%,银行业占比下降0.53%。其它占比增幅较大的还包括电子和医药生物行业,分别提升0.33%和0.27%;其它降幅较大的还有非银金融和公用事业,分别下降0.50%和0.28%。

  ?主动调仓方面,食品饮料、医药生物和电子等行业加仓比例较高。休闲服务、公用事业和通信等行业减仓比例较高。具体到二级行业,加仓比例最高的行业为饮料制造、电子制造和食品加工,加仓比例分别为0.74%、0.39%和0.29%;减仓幅度最高的为保险Ⅱ、旅游综合Ⅱ、饲料Ⅱ,减仓比例为0.13%、0.09%、0.04%。

  ?个股方面,北上资金的持股集中度小幅上升。前二十大重仓股持股市值占总持股规模的比例为45.51%,较前期的44.98%上升了0.53%。4月个股净买入规模最高的包括贵州茅台600519股吧)、五粮液000858)、美的集团海康威视002415股吧)、三一重工600031股吧),净卖出规模最高的包括中国平安中国国旅601888股吧)、青岛海尔、亿联网络300628股吧)、TCL集团,最近一周,北上资金净流入额集中在食品饮料、医药生物等行业;最近一周净增持强度较高的个股包括龙大肉食002726股吧)、万年青000789股吧)、珠江啤酒002461股吧)和密尔克卫603713股吧)等。

  ?总体而言,4月北上资金的行业偏好比较持续,主要加仓食品饮料和医药。不过需要注意的是,在北上资金的最后两个交易日(4月27日-4月28日),出现较明显变化,北上资金转向加仓TMT、金融和房地产。

  4月在全球市场风险偏好不断改善、权益市场回暖的情况下,北上资金延续3月末的回流趋势,加速流入A股。4月当月北上资金累计净流入532亿元。截至目前,年内北上资金累计净流入354亿元。

  2020年4月末陆股通持股市值为14499.4亿元,较前一个月上升1513.56亿元;占同期A股自由流通股市值的比例为5.93%,较前期上升0.63%。具体地,2020年4月末陆股通持有的股票2062只,较前一个月增加1只;其中沪市持股902只,对应市值8205.4亿元;深市持股1160只,对应市值6294.0亿元。

  如果以3月末北上资金持股在全部外资中占比68%的比例进行估算,4月末全部外资持A股规模可能达到2.13万亿,占A股自由流通股的8.56%。

  从陆股通持股的板块分布来看,北上资金抓小放大,主板持股市值占比有所下降;中小板和创业板持股市值占比上升。具体地,主板持股市值占比76.42%,较前期下降0.71%;中小企业板占比14.06%,较前期提高0.27%;创业板占比9.52%,较前期提高0.45%。

  大类行业的配置方面,陆股通持股中,消费服务行业占比较大幅度提升,TMT和医疗保健行业占比略有上升,资源品、中游制造、公用事业行业占比略有下降,金融地产行业占比降幅较大。具体地,4月末消费服务占比34.0%。较前期提升1.12%。TMT和医疗保健行业分别占比12.6%和13.1%,分别较前期提升0.21%和0.27%;资源品、中游制造、公用事业较前期分别下降0.12%、0.07%、0.28%至7.0%、13.2%、2.3%,金融地产大幅下降1.14%至17.7%。

  从细分行业来看,TMT一级行业中,电子、计算机行业略有上升,传媒、通信行业略有下降。其中,电子行业4月占比上升0.33%至6.29%;计算机行业占比上升0.01%至3.37%;传媒占比微降0.01%至1.72%;通信行业占比为1.22%,较前期下降0.12%;

  上游资源品行业中,化工和建筑材料行业占比有所提升,采掘、钢铁和有色金属行业占比有所下降。具体地,4月份化工行业占比为1.99%,较前期占比提升0.02%,;建筑材料行业上升0.06%至2.91%;采掘、钢铁、有色金属行业占比分别为0.54%、0.56%和1.00%,较前期分别下降0.05%、0.04%和0.09%。

  中游制造业中,电气设备、国防军工、机械设备和综合行业占比有所上升,建筑装饰、交通运输和汽车行业占比有所下降。4月电气设备、国防军工、机械设备和综合行业分别上升0.15%、0.01%、0.17%和0.03%至2.82%、0.72%、2.77%和0.42%;建筑装饰、交通运输和汽车行业分别占比1.30%、2.97%和2.25%,较前期分别下降0.12%、0.10%和0.20%。

  消费服务类行业中,食品饮料行业占比上升幅度较大,轻工制造、商业贸易和休闲服务行业占比有所上升;纺织服装、家用电器、农林牧渔行业占比有所下降。具体地,4月食品饮料行业占比上升1.22%至18.72%;轻工制造、商业贸易和休闲服务行业占比较前期分别上升0.01%、0.07%和0.23%;纺织服装、家用电器和农林牧渔行业分别下降0.02%、0.23%和0.16%,本月分别占比为0.14%、9.35%和2.33%。

  金融地产类中,所有行业占比均有所下降。4月房地产、非银金融和银行业分别下降0.11%、0.50%和0.54%至2.93%、6.81%和7.99%。

  从一级行业来看,食品饮料行业占比提升1.22%,提升幅度最大;银行业占比下降0.53%,下降幅度最大。其它占比增幅较大的还包括电子和医药生物行业,分别提升0.33%和0.27%;其它降幅较大的还有非银金融和公用事业,分别下降0.50%和0.28%。

  陆股通主动调仓方面,只有公用事业行业表现为净卖出;其余行业均为净流入,其中消费服务行业净流入最多。从陆股通增持额在不同大类行业的分布来看,北上资金4月在公用事业行业净流出6.97亿元;北上资金按净流入金额由大到小依次排序为消费服务、中游制造、TMT、医疗保健、金融地产和资源品,分别为181.28亿元、96.47亿元、87.72亿元、78.14亿元、47.34亿元和46.73亿元。

  按照申万一级行业分类,4月食品饮料、医药生物和电子等行业处于加仓状态。其中,食品饮料加仓比例最高,为1.03%,其他加仓比例较高的还有医药生物和电子行业,分别加仓0.60%和0.44%。休闲服务、公用事业和通信等行业处于减仓状态,其中,休闲服务行业减仓比例最高,为0.06%,其他减仓比例较高的还有公用事业和通信行业,分别减仓0.05%和0.02%。

  从二级行业看,2020年4月陆股通加仓比例最高的行业为饮料制造、电子制造和食品加工,加仓比例分别为0.74%、0.39%和0.29%,其他加仓比例较高行业还包括医疗服务Ⅱ、白色家电、专用设备等。减仓幅度最高的为保险Ⅱ、旅游综合Ⅱ、饲料Ⅱ,减仓比例为0.13%、0.09%、0.04%,光学光电子、通信设备和电力减仓比例也较高,均减仓0.04%。

  2020年4月,陆股通个股净买入规模最高的包括贵州茅台600519)、五粮液、美的集团、海康威视、三一重工,净卖出规模最高的包括中国平安、中国国旅、青岛海尔、亿联网络、TCL集团。贵州茅台、五粮液、美的集团、海康威视和三一重工分别净买入48.3亿元、41.4亿元、34.4亿元、21.8亿元和18.0亿元。中国平安、中国国旅、青岛海尔、亿联网络和TCL集团净卖出额为17.4亿元、12.1亿元、10.1亿元、4.3亿元和4.0亿元。

  具体地,就最近一周而言,北上资金主要加仓食品饮料、医药生物、地产等行业。陆股通净买入规模较高的为立讯精密002475股吧)、五粮液和保利地产600048股吧),净买入规模6.5、5.3和4.9亿元,另外药明康德603259股吧)、伊利股份600887股吧)和万科A等的净买入规模也居前。净卖出规模最高的为恒瑞医药600276股吧),净卖出额为6.7亿元;其次为宁德时代300750股吧),净卖出4.1亿元。最近一周净增持强度最高的为龙大肉食,为3.62%;净增持强度较高的还有万年青、珠江啤酒和密尔克卫。

  2020年4月末,陆股通前二十大重仓股以消费服务、金融行业龙头和医药行业为主。海尔智家600690股吧)退出前二十,相应地,立讯精密进入前二十大重仓股。另外,北上资金的持股集中度小幅上升。前二十大重仓股持股市值占总持股规模的比例为45.51%,较3月份的44.98%上升了0.53%。

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